公司原为株洲电力机车研讨所为支撑南车集团的铁路机车出产而建立的一个企业，目前为我国最大的弹性组件厂商。企业具有强壮的聚合资料研制才能，大部分产品用于路途/桥梁/铁轨建造、车辆、电力设施与其它机械设备，以下降轰动与噪音。保卫高速铁路建造开销巨大，商场需求微弱，咱们预估公司未来数年获利将微弱生长，此外，聚合资料广泛的产品应用可望支撑公司长时间增加。
桥梁支座为橡胶金属复合弹性组件，置于桥面与桥墩之间，以减低高速火车跋涉时的轰动。我国至2010年前将建造13条高架快速客运专线与城际客运铁路，显现桥墩与支座需求适当巨大。公司于2006年完结3,460万元京津线CKPZ 桥梁支座订单，并与全球桥梁支座大厂意大利Alga 协作，于本年3月中标武广线%。咱们估计本年尚有数项大型高速铁路标案，公司将获得更多合约。桥梁支座商场2007-10年规划约100亿元，咱们咱们都以为公司或许获得15-20%的商场占有率，该项事务毛利率高达35-40%，咱们预估2008年40%的营收奉献将带来50%以上的主营事务赢利。
依据公司产能大幅度进步，咱们预估公司2007年营收将增加46%至7.24亿元，沾沾自喜桥梁支座占28%、弹性组件占35%，因该两项产品奉献大，公司毛利率将自2006年22.5%进步为26.6%，经营与管理费用仍将操控得宜，因而，咱们预估2007-09年每股盈余别离为0.30元、0.50元、0.68元，增加幅度别离达158%、68%、37%。
咱们依据2008年每股盈余预估30倍，推估出目标价15元，因预估2007-09年获利复合年增加率81%，目标价适当于PEG 0.37。咱们咱们都以为公司股票价格已反映微弱的增加动能，但公司或许标得铁路标案亦可望成为股价催化剂，因而，咱们初次评级给予「持有」评级。
